昇興股份:非公開發行A股股票募集資金使用可行性分析報告

時間:2019年11月01日 21:16:30 中財網
原標題:昇興股份:非公開發行A股股票募集資金使用可行性分析報告


證券代碼: 002752證券代碼:昇興股份上市地點:深圳證券交易所
昇興集團股份有限公司
(注冊地址:福建省福州市經濟技術開發區經一路)
非公開發行A股股票
募集資金使用可行性分析報告
二〇一九年十一月

昇興集團股份有限公司 非公開發行 A股股票募集資金使用可行性分析報告
2
一、本次募集資金投資計劃
本次非公開發行 A股股票募集資金總額不超過 96,000.00萬元,扣除發行費
用后,本次發行募集資金凈額擬用于以下項目:
單位:萬元
序號項目名稱項目投資總額擬投入募集資金金額
1 云南曲靖灌裝及制罐生產線建設項目 54,513.78 51,000.00
2 昇興股份泉州分公司兩片罐制罐生產線
技改增線項目 47,999.16 45,000.00
合計 102,512.94 96,000.00
注:上述項目擬投入募集資金金額中不包括鋪底流動資金及其他費用等非資本性支出。

本次非公開發行募集資金到位之前,昇興集團股份有限公司(以下簡稱“公
司”、“昇興股份”)將根據募集資金投資項目進度的實際情況,以自籌資金先
行投入,并在募集資金到位后按照相關法律法規規定的程序予以置換。

若本次非公開發行實際募集資金凈額少于上述項目擬投入募集資金總額,在
不改變擬投資項目的前提下,公司將根據實際募集資金凈額,按照項目的輕重緩
急等情況,調整并最終決定募集資金的具體投資項目、優先順序及各項目的具體
投資額,募集資金不足部分由公司自行籌措資金解決。

二、本次非公開發行的背景和目的
(一)本次非公開發行的背景
1、本次非公開發行的行業背景
(1)國家產業政策支持國內金屬包裝企業做大做強
2016年 12月,工信部、商務部聯合發布《關于加快我國包裝產業轉型發展
的指導意見》(工信部聯消費 [2016]397號),提出到 2020年,包裝產業年主營
業務收入達到 2.5萬億元,形成 15家以上年產值超過 50億元的企業或集團的發
展目標,并明確提出推動龍頭企業采取聯合、并購、控股等方式實施企業間、企
業與科研院所間的資產重組,形成一批上下游一體發展的企業集團;組建以大型
企業為龍頭、中型企業為骨干、小微企業為重要補充的產業發展聯盟,建立產業
一、本次募集資金投資計劃
本次非公開發行 A股股票募集資金總額不超過 96,000.00萬元,扣除發行費
用后,本次發行募集資金凈額擬用于以下項目:
單位:萬元
序號項目名稱項目投資總額擬投入募集資金金額
1 云南曲靖灌裝及制罐生產線建設項目 54,513.78 51,000.00
2 昇興股份泉州分公司兩片罐制罐生產線
技改增線項目 47,999.16 45,000.00
合計 102,512.94 96,000.00
注:上述項目擬投入募集資金金額中不包括鋪底流動資金及其他費用等非資本性支出。

本次非公開發行募集資金到位之前,昇興集團股份有限公司(以下簡稱“公
司”、“昇興股份”)將根據募集資金投資項目進度的實際情況,以自籌資金先
行投入,并在募集資金到位后按照相關法律法規規定的程序予以置換。

若本次非公開發行實際募集資金凈額少于上述項目擬投入募集資金總額,在
不改變擬投資項目的前提下,公司將根據實際募集資金凈額,按照項目的輕重緩
急等情況,調整并最終決定募集資金的具體投資項目、優先順序及各項目的具體
投資額,募集資金不足部分由公司自行籌措資金解決。

二、本次非公開發行的背景和目的
(一)本次非公開發行的背景
1、本次非公開發行的行業背景
(1)國家產業政策支持國內金屬包裝企業做大做強
2016年 12月,工信部、商務部聯合發布《關于加快我國包裝產業轉型發展
的指導意見》(工信部聯消費 [2016]397號),提出到 2020年,包裝產業年主營
業務收入達到 2.5萬億元,形成 15家以上年產值超過 50億元的企業或集團的發
展目標,并明確提出推動龍頭企業采取聯合、并購、控股等方式實施企業間、企
業與科研院所間的資產重組,形成一批上下游一體發展的企業集團;組建以大型
企業為龍頭、中型企業為骨干、小微企業為重要補充的產業發展聯盟,建立產業

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聯盟示范區,逐步解決包裝企業小、散、亂問題;扶持包裝企業深度融入“一帶
一路”戰略和國家開放發展格局,搭建國際產能和裝備制造合作服務平臺,加強
國際市場拓展和產能國際合作。

同月,中國包裝聯合會印發《中國包裝工業發展規劃(2016-2020年)》,
其中明確:“發展輕量金屬包裝制品。倡導以薄壁金屬制造包裝制品,有效提高
資源利用率。推動節能技術在金屬制品生產和加工中的應用,充分降低生產能耗。

鼓勵采取有力措施,有效減少金屬包裝產品生產過程中污染物的排放。加強微型
卷邊技術的應用,提高制造工藝水平。推動高性能復合材料在金屬包裝容器中的
應用,支持大規模應用覆膜鐵、覆膜鋁等新型材料生產包裝容器,提升金屬包裝
容器的抗腐蝕和環保性能。”

公司本次非公開發行募集資金擬用于投資建設“云南曲靖灌裝及制罐生產線
建設項目”和“昇興股份泉州分公司兩片罐制罐生產線技改增線項目”,與國家
產業政策的支持與引導方向相一致。

(2)金屬包裝容器細分行業市場發展空間較為廣闊
金屬包裝具有優越的密封性能、阻隔防護性能、較高的耐壓強度且材料輕薄,
便于運輸、攜帶和開啟,在為內容物提供優良保護的基礎上可以更長時間地保持
產品質量,其阻氣性、防潮性、遮光性和保香性普遍優于塑料、紙、玻璃等其他
傳統的包裝材料。加之金屬包裝具備良好的可回收性、重復利用性,屬于典型的
綠色包裝產品,在食品包裝、飲料包裝、啤酒包裝、藥品包裝、日化包裝等多個
領域均具備良好的材料優勢與應用潛力。

根據中國包裝聯合會金屬容器委員會統計,2012年,我國金屬包裝人均消
費約為 5美元/年,而世界金屬包裝人均消費為 13.60美元/年;根據 Euromonitor
的統計,2017年國內軟飲料包裝中使用金屬包裝的占比約為 19%,而美國、日
本等發達國家的金屬包裝使用比例在 30%以上;根據 Euromonitor的統計,2017
年國內啤酒罐化率為 25.09%,而日本、英國、美國、韓國的啤酒罐化率分別約
為 90%、73%、67%、65%,相較國外成熟啤酒市場,中國啤酒罐化率水平尚有
聯盟示范區,逐步解決包裝企業小、散、亂問題;扶持包裝企業深度融入“一帶
一路”戰略和國家開放發展格局,搭建國際產能和裝備制造合作服務平臺,加強
國際市場拓展和產能國際合作。

同月,中國包裝聯合會印發《中國包裝工業發展規劃(2016-2020年)》,
其中明確:“發展輕量金屬包裝制品。倡導以薄壁金屬制造包裝制品,有效提高
資源利用率。推動節能技術在金屬制品生產和加工中的應用,充分降低生產能耗。

鼓勵采取有力措施,有效減少金屬包裝產品生產過程中污染物的排放。加強微型
卷邊技術的應用,提高制造工藝水平。推動高性能復合材料在金屬包裝容器中的
應用,支持大規模應用覆膜鐵、覆膜鋁等新型材料生產包裝容器,提升金屬包裝
容器的抗腐蝕和環保性能。”

公司本次非公開發行募集資金擬用于投資建設“云南曲靖灌裝及制罐生產線
建設項目”和“昇興股份泉州分公司兩片罐制罐生產線技改增線項目”,與國家
產業政策的支持與引導方向相一致。

(2)金屬包裝容器細分行業市場發展空間較為廣闊
金屬包裝具有優越的密封性能、阻隔防護性能、較高的耐壓強度且材料輕薄,
便于運輸、攜帶和開啟,在為內容物提供優良保護的基礎上可以更長時間地保持
產品質量,其阻氣性、防潮性、遮光性和保香性普遍優于塑料、紙、玻璃等其他
傳統的包裝材料。加之金屬包裝具備良好的可回收性、重復利用性,屬于典型的
綠色包裝產品,在食品包裝、飲料包裝、啤酒包裝、藥品包裝、日化包裝等多個
領域均具備良好的材料優勢與應用潛力。

根據中國包裝聯合會金屬容器委員會統計,2012年,我國金屬包裝人均消
費約為 5美元/年,而世界金屬包裝人均消費為 13.60美元/年;根據 Euromonitor
的統計,2017年國內軟飲料包裝中使用金屬包裝的占比約為 19%,而美國、日
本等發達國家的金屬包裝使用比例在 30%以上;根據 Euromonitor的統計,2017
年國內啤酒罐化率為 25.09%,而日本、英國、美國、韓國的啤酒罐化率分別約
為 90%、73%、67%、65%,相較國外成熟啤酒市場,中國啤酒罐化率水平尚有

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較大提升空間。此外,當前階段我國罐頭人均消費量亦顯著低于海外發達國家市
場。

長期來看,未來隨著國內功能性飲料、罐頭人均消費量的提高以及金屬包裝
應用領域及滲透率的逐步提升,國內金屬包裝行業仍存在較為廣闊的市場發展空
間。

(3)供需格局改善,成本壓力緩解,行業景氣向上
2010-2012年,基于對兩片罐行業前景的一致看好,國內外金屬包裝企業紛
紛加碼兩片罐市場,帶來 2014-2015年新建產能集中投產,全國兩片罐供需嚴重
失衡,引發激烈競爭,導致兩片罐價格下滑;與此同時,受我國宏觀經濟放緩等
因素影響,軟飲料市場也出現下滑跡象,根據國家統計局數據,2017年度軟飲
料產量累計值為18,051.20萬噸,較2016年下降1.60%。受上述因素的綜合影響,
2017年全國規模以上金屬包裝企業實現主營業務收入 1,293.01億元,同比下滑
8.33%,系近年來首次出現下降。

近年來,隨著外資龍頭開始退出國內市場、國內主要企業產能投放減緩、中
小企業產能逐步出清以及國內龍頭企業加速合作整合,金屬包裝行業競爭格局逐
步改善,行業產能利用率穩步回升,龍頭企業規模效益逐漸顯現,在下游需求回
暖和上游大宗原材料價格回落等因素的共同推動下,金屬包裝行業有望迎來業績
修復的盈利拐點。

2、本次非公開發行的公司背景
公司自成立伊始即專注于金屬包裝制品的設計、研發、生產和銷售業務,經
過二十多年的發展,已與下游食品、飲料行業的眾多知名企業建立起長期穩定的
合作關系,公司已成為國內最大的食品、飲料包裝用金屬易拉罐生產服務企業之
一,在易拉罐及鋁瓶產銷量、市場占有率、下游客戶資源情況、為下游客戶提供
綜合服務能力等方面,公司均處于行業領先地位,并形成了具有“昇興”特色的
核心競爭力和競爭優勢。

(1)規模及產業鏈優勢
較大提升空間。此外,當前階段我國罐頭人均消費量亦顯著低于海外發達國家市
場。

長期來看,未來隨著國內功能性飲料、罐頭人均消費量的提高以及金屬包裝
應用領域及滲透率的逐步提升,國內金屬包裝行業仍存在較為廣闊的市場發展空
間。

(3)供需格局改善,成本壓力緩解,行業景氣向上
2010-2012年,基于對兩片罐行業前景的一致看好,國內外金屬包裝企業紛
紛加碼兩片罐市場,帶來 2014-2015年新建產能集中投產,全國兩片罐供需嚴重
失衡,引發激烈競爭,導致兩片罐價格下滑;與此同時,受我國宏觀經濟放緩等
因素影響,軟飲料市場也出現下滑跡象,根據國家統計局數據,2017年度軟飲
料產量累計值為18,051.20萬噸,較2016年下降1.60%。受上述因素的綜合影響,
2017年全國規模以上金屬包裝企業實現主營業務收入 1,293.01億元,同比下滑
8.33%,系近年來首次出現下降。

近年來,隨著外資龍頭開始退出國內市場、國內主要企業產能投放減緩、中
小企業產能逐步出清以及國內龍頭企業加速合作整合,金屬包裝行業競爭格局逐
步改善,行業產能利用率穩步回升,龍頭企業規模效益逐漸顯現,在下游需求回
暖和上游大宗原材料價格回落等因素的共同推動下,金屬包裝行業有望迎來業績
修復的盈利拐點。

2、本次非公開發行的公司背景
公司自成立伊始即專注于金屬包裝制品的設計、研發、生產和銷售業務,經
過二十多年的發展,已與下游食品、飲料行業的眾多知名企業建立起長期穩定的
合作關系,公司已成為國內最大的食品、飲料包裝用金屬易拉罐生產服務企業之
一,在易拉罐及鋁瓶產銷量、市場占有率、下游客戶資源情況、為下游客戶提供
綜合服務能力等方面,公司均處于行業領先地位,并形成了具有“昇興”特色的
核心競爭力和競爭優勢。

(1)規模及產業鏈優勢

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公司經過 20多年的經營積累以及合理的市場布局,已形成了以北京、山東
為中心的北方市場,以浙江、福建、廣東為中心的南方市場,以河南、安徽、江
西為中心的中部市場,以云南、四川為中心的西南市場,已具備提供三片罐、兩
片罐、鋁瓶、瓶蓋、灌裝及基于智能包裝載體的信息化綜合性服務能力。行業領
先的生產規模和完備的產品序列使公司具備在全國范圍內同時為多家大型客戶
及時大規模穩定供貨的能力,有力保障了公司在金屬包裝行業的優勢市場競爭地
位。

(2)質量控制優勢
對于直接接觸食品飲料的容器及包裝材料,各個國家都制定了相關的食品安
全法規,因此,用于食品飲料的金屬包裝也是所有金屬包裝中生產標準最嚴格、
技術壁壘最高的包裝類別。

公司在引進國內外先進設備的基礎上,將 “精細化管理、精益化生產”貫穿
于生產的全過程,依托管理團隊及核心技術人員對工藝流程、生產管理的持續優
化,在 ISO9001質量管理體系基礎上建立了更加規范的質量管理體系,形成了
供方管理、入廠、在線、出廠、第三方、客戶檢測的全方位全流程質量控制體系,
形成了扎實的質量控制能力,公司產品質量持續獲得下游食品、飲料、啤酒等行
業內主要客戶的一致認可。

(3)綜合服務能力優勢
公司自 1992年成立以來,一直從事金屬包裝制品的生產和銷售業務,逐步
發展成為國內領先的金屬易拉罐制造商之一,完成了合理的生產基地布局,形成
了具有“昇興”特色的綜合服務能力:
①公司依托規模采購已與主要原材料供應商建立起了穩定的長期戰略合作
關系,一方面能夠通過大量集中采購的方式降低采購成本,另一方面可根據客戶
需求向供應商采購特殊規格的馬口鐵、鋁材、特種油墨、涂料等以滿足客制化、
個性化的下游產品需求。

公司經過 20多年的經營積累以及合理的市場布局,已形成了以北京、山東
為中心的北方市場,以浙江、福建、廣東為中心的南方市場,以河南、安徽、江
西為中心的中部市場,以云南、四川為中心的西南市場,已具備提供三片罐、兩
片罐、鋁瓶、瓶蓋、灌裝及基于智能包裝載體的信息化綜合性服務能力。行業領
先的生產規模和完備的產品序列使公司具備在全國范圍內同時為多家大型客戶
及時大規模穩定供貨的能力,有力保障了公司在金屬包裝行業的優勢市場競爭地
位。

(2)質量控制優勢
對于直接接觸食品飲料的容器及包裝材料,各個國家都制定了相關的食品安
全法規,因此,用于食品飲料的金屬包裝也是所有金屬包裝中生產標準最嚴格、
技術壁壘最高的包裝類別。

公司在引進國內外先進設備的基礎上,將 “精細化管理、精益化生產”貫穿
于生產的全過程,依托管理團隊及核心技術人員對工藝流程、生產管理的持續優
化,在 ISO9001質量管理體系基礎上建立了更加規范的質量管理體系,形成了
供方管理、入廠、在線、出廠、第三方、客戶檢測的全方位全流程質量控制體系,
形成了扎實的質量控制能力,公司產品質量持續獲得下游食品、飲料、啤酒等行
業內主要客戶的一致認可。

(3)綜合服務能力優勢
公司自 1992年成立以來,一直從事金屬包裝制品的生產和銷售業務,逐步
發展成為國內領先的金屬易拉罐制造商之一,完成了合理的生產基地布局,形成
了具有“昇興”特色的綜合服務能力:
①公司依托規模采購已與主要原材料供應商建立起了穩定的長期戰略合作
關系,一方面能夠通過大量集中采購的方式降低采購成本,另一方面可根據客戶
需求向供應商采購特殊規格的馬口鐵、鋁材、特種油墨、涂料等以滿足客制化、
個性化的下游產品需求。


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②為滿足下游優質客戶對其各地區子公司各類金屬易拉罐采購管理的需求,
公司戰略性地貼近核心客戶的生產布局有針對性地建立生產基地,在最大程度降
低管理成本和運輸成本的同時最大限度、最快速度地響應和滿足核心客戶需求,
有力地保障了公司與優質客戶的穩定合作。

③公司擁有完整的制罐產業鏈,能夠為客戶提供如涂印鐵、底蓋、易拉蓋、
封底蓋空罐、封易拉蓋空罐等產業鏈各環節的各類產品,并可依托供應鏈管理能
力根據客戶需要選配不同厚度、規格的薄鋼板等原材料,滿足客戶個性化需求。

(4)客戶資源優勢
公司秉承與客戶“共同成長、互利雙贏”的業務發展理念,通過為客戶提供
高品質的金屬包裝產品,不斷提升自身在下游客戶供應鏈中的重要性。憑借持續
優秀的質量控制能力和完備的綜合服務能力,公司已作為核心供應商或主要供應
商與惠爾康、承德露露、銀鷺集團、養元飲品、達利集團、廣藥王老吉、青島啤
酒、燕京啤酒、百威啤酒、雪花啤酒、伊利集團、中國旺旺、百事可樂等下游主
要食品、飲料、啤酒企業建立了良好的長期合作關系,并在與客戶的深入合作過
程中逐步壯大自身規模。

在金屬包裝行業景氣向上、金屬包裝容器漸成市場主流的背景下,公司作為
國內金屬包裝行業內的領先企業之一,將借助本次發行進一步擴充產能、完善產
業鏈布局,在鞏固現有市場份額的基礎上努力把握金屬包裝行業快速發展的市場
機遇。

(二)本次非公開發行的目的
公司本次非公開發行募集資金擬用于投資建設“云南曲靖灌裝及制罐生產線
建設項目”和“昇興股份泉州分公司兩片罐制罐生產線技改增線項目”。

1、延伸產業鏈條,完善西南市場生產基地布局,為將來打開東南亞地區市
場奠定基礎
②為滿足下游優質客戶對其各地區子公司各類金屬易拉罐采購管理的需求,
公司戰略性地貼近核心客戶的生產布局有針對性地建立生產基地,在最大程度降
低管理成本和運輸成本的同時最大限度、最快速度地響應和滿足核心客戶需求,
有力地保障了公司與優質客戶的穩定合作。

③公司擁有完整的制罐產業鏈,能夠為客戶提供如涂印鐵、底蓋、易拉蓋、
封底蓋空罐、封易拉蓋空罐等產業鏈各環節的各類產品,并可依托供應鏈管理能
力根據客戶需要選配不同厚度、規格的薄鋼板等原材料,滿足客戶個性化需求。

(4)客戶資源優勢
公司秉承與客戶“共同成長、互利雙贏”的業務發展理念,通過為客戶提供
高品質的金屬包裝產品,不斷提升自身在下游客戶供應鏈中的重要性。憑借持續
優秀的質量控制能力和完備的綜合服務能力,公司已作為核心供應商或主要供應
商與惠爾康、承德露露、銀鷺集團、養元飲品、達利集團、廣藥王老吉、青島啤
酒、燕京啤酒、百威啤酒、雪花啤酒、伊利集團、中國旺旺、百事可樂等下游主
要食品、飲料、啤酒企業建立了良好的長期合作關系,并在與客戶的深入合作過
程中逐步壯大自身規模。

在金屬包裝行業景氣向上、金屬包裝容器漸成市場主流的背景下,公司作為
國內金屬包裝行業內的領先企業之一,將借助本次發行進一步擴充產能、完善產
業鏈布局,在鞏固現有市場份額的基礎上努力把握金屬包裝行業快速發展的市場
機遇。

(二)本次非公開發行的目的
公司本次非公開發行募集資金擬用于投資建設“云南曲靖灌裝及制罐生產線
建設項目”和“昇興股份泉州分公司兩片罐制罐生產線技改增線項目”。

1、延伸產業鏈條,完善西南市場生產基地布局,為將來打開東南亞地區市
場奠定基礎

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隨著食品、飲料、啤酒等下游行業競爭日趨激烈,行業內越來越多的企業將
經營重心集中于產品開發、渠道管理、品牌推廣等環節,并將生產環節逐漸向上
游行業轉移,這給制罐行業提供了產業鏈條延伸、規模擴張的發展機會。

為順應下游行業發展趨勢,近年來公司不斷研發灌裝生產相關工藝與技術,
與下游客戶深入交流合作,已陸續布局灌裝生產基地并積累了一定的成功經驗。

本次公司擬在云南省曲靖市投資建設制罐、灌裝一體化生產基地,以滿足西南地
區下游行業發展帶來的灌裝配套需求,延伸公司產業鏈條,擴大公司在西南地區
的生產能力及業務規模,進一步完善以云南、四川、重慶、貴州為中心的西南市
場生產基地布局,促進曲靖生產基地與成都昇興、昆明昇興以及西安昇興在建設
中的生產基地的協同效應,并為將來拓展東南亞地區市場奠定堅實的基礎。

2、優化產品結構,補強海西市場服務能力,為踐行國際化發展戰略保駕護

近年來,在國家“一帶一路”倡議的推動下,海西經濟區作為改革開放的重
要窗口一直保持著良好的發展勢頭,公司作為本土企業與該區域內的廣藥王老吉、
青島啤酒燕京啤酒、雪花啤酒、康師傅、百事可樂、銀鷺集團、達利食品等下
游優質品牌客戶建立了長期穩定的合作關系。

本次公司擬在泉州地區通過改造升級現有生產線及新增 500#罐型生產線的
方式擴充各類纖體罐罐型的生產能力,優化產品結構,在強化對海西市場傳統客
戶服務能力的同時為爭取可口可樂、百威啤酒等重要客戶做好產能準備。此外,
泉州作為海上絲綢之路的起點,具備良好的出口條件,纖體罐產品序列的豐富及
產能的擴充亦可為公司進軍罐體售價較高的海外市場創造有利條件,有利于踐行
公司國際化的發展戰略。

三、募集資金投資項目的具體情況
(一)云南曲靖灌裝及制罐生產線建設項目
1、項目基本情況
隨著食品、飲料、啤酒等下游行業競爭日趨激烈,行業內越來越多的企業將
經營重心集中于產品開發、渠道管理、品牌推廣等環節,并將生產環節逐漸向上
游行業轉移,這給制罐行業提供了產業鏈條延伸、規模擴張的發展機會。

為順應下游行業發展趨勢,近年來公司不斷研發灌裝生產相關工藝與技術,
與下游客戶深入交流合作,已陸續布局灌裝生產基地并積累了一定的成功經驗。

本次公司擬在云南省曲靖市投資建設制罐、灌裝一體化生產基地,以滿足西南地
區下游行業發展帶來的灌裝配套需求,延伸公司產業鏈條,擴大公司在西南地區
的生產能力及業務規模,進一步完善以云南、四川、重慶、貴州為中心的西南市
場生產基地布局,促進曲靖生產基地與成都昇興、昆明昇興以及西安昇興在建設
中的生產基地的協同效應,并為將來拓展東南亞地區市場奠定堅實的基礎。

2、優化產品結構,補強海西市場服務能力,為踐行國際化發展戰略保駕護

近年來,在國家“一帶一路”倡議的推動下,海西經濟區作為改革開放的重
要窗口一直保持著良好的發展勢頭,公司作為本土企業與該區域內的廣藥王老吉、
青島啤酒燕京啤酒、雪花啤酒、康師傅、百事可樂、銀鷺集團、達利食品等下
游優質品牌客戶建立了長期穩定的合作關系。

本次公司擬在泉州地區通過改造升級現有生產線及新增 500#罐型生產線的
方式擴充各類纖體罐罐型的生產能力,優化產品結構,在強化對海西市場傳統客
戶服務能力的同時為爭取可口可樂、百威啤酒等重要客戶做好產能準備。此外,
泉州作為海上絲綢之路的起點,具備良好的出口條件,纖體罐產品序列的豐富及
產能的擴充亦可為公司進軍罐體售價較高的海外市場創造有利條件,有利于踐行
公司國際化的發展戰略。

三、募集資金投資項目的具體情況
(一)云南曲靖灌裝及制罐生產線建設項目
1、項目基本情況

昇興集團股份有限公司 非公開發行 A股股票募集資金使用可行性分析報告
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本項目擬通過購置土地及先進生產制造設備,在云南曲靖投資建設制罐、灌
裝一體化生產制造基地,包括 1條兩片罐生產線、 2條三片罐生產線及 3條飲料
灌裝生產線。

2、項目建設的背景及必要性
(1)順應行業拐點趨勢,加速整合擴張進程
根據中國包裝聯合會的統計數據,2017年金屬包裝行業產值超 1,200億元,
行業進入成熟階段。2017年以來,金屬包裝行業供需格局逐漸改善。供給端,
2015年是金屬包裝行業固定資產投資完成額的歷史高點,供給嚴重過剩,其后
行業產能投建計劃減緩,產能投放逐漸保持平穩。需求端,金屬包裝下游客戶主
要是食品飲料企業,受消費升級大趨勢推動,需求端穩健增長,產能利用率開始
回升。盈利端, 2017年原材料價格持續拉升,但自 2018年以來,原材料馬口鐵、
鋁材的價格環比下跌,2019年原材料價格持續大幅上漲動力不足,成本壓力得
以釋放,金屬包裝企業議價能力提升,產品出廠價開始回暖,毛利率將持續向上
修復,盈利能力觸底回升。

在供需格局改善、行業業績回暖的背景下,行業龍頭企業紛紛開始借助橫向
并購或縱向擴張謀求快速發展。并購整合方面,公司參與的產業并購基金于 2016
年收購太平洋制罐國內業務,公司于 2019年 9月收購太平洋制罐(漳州)有限
公司(現已更名為“漳州昇興太平洋包裝有限公司”)、太平洋制罐(武漢)有
限公司(現已更名為“昇興太平洋(武漢)包裝有限公司”)全部股權。本次募
投項目的實施,將助力公司進一步實現區域產業擴張,增強云南及西南地區的生
產及供貨能力。

(2)擴大公司業務規模,鞏固公司行業地位
根據中商產業研究院數據,全國兩片罐、三片罐產量 2017年分別為 450億
只、400億只,2018年預估為 510億只、428億只,2019年預計將達 570億只、
457億只,年復合增長率分別為 12.55%、6.89%。公司是國內金屬包裝領域的龍
頭企業之一,于 2014年在云南昆明設立子公司昆明昇興,投資建設制罐生產基
本項目擬通過購置土地及先進生產制造設備,在云南曲靖投資建設制罐、灌
裝一體化生產制造基地,包括 1條兩片罐生產線、 2條三片罐生產線及 3條飲料
灌裝生產線。

2、項目建設的背景及必要性
(1)順應行業拐點趨勢,加速整合擴張進程
根據中國包裝聯合會的統計數據,2017年金屬包裝行業產值超 1,200億元,
行業進入成熟階段。2017年以來,金屬包裝行業供需格局逐漸改善。供給端,
2015年是金屬包裝行業固定資產投資完成額的歷史高點,供給嚴重過剩,其后
行業產能投建計劃減緩,產能投放逐漸保持平穩。需求端,金屬包裝下游客戶主
要是食品飲料企業,受消費升級大趨勢推動,需求端穩健增長,產能利用率開始
回升。盈利端, 2017年原材料價格持續拉升,但自 2018年以來,原材料馬口鐵、
鋁材的價格環比下跌,2019年原材料價格持續大幅上漲動力不足,成本壓力得
以釋放,金屬包裝企業議價能力提升,產品出廠價開始回暖,毛利率將持續向上
修復,盈利能力觸底回升。

在供需格局改善、行業業績回暖的背景下,行業龍頭企業紛紛開始借助橫向
并購或縱向擴張謀求快速發展。并購整合方面,公司參與的產業并購基金于 2016
年收購太平洋制罐國內業務,公司于 2019年 9月收購太平洋制罐(漳州)有限
公司(現已更名為“漳州昇興太平洋包裝有限公司”)、太平洋制罐(武漢)有
限公司(現已更名為“昇興太平洋(武漢)包裝有限公司”)全部股權。本次募
投項目的實施,將助力公司進一步實現區域產業擴張,增強云南及西南地區的生
產及供貨能力。

(2)擴大公司業務規模,鞏固公司行業地位
根據中商產業研究院數據,全國兩片罐、三片罐產量 2017年分別為 450億
只、400億只,2018年預估為 510億只、428億只,2019年預計將達 570億只、
457億只,年復合增長率分別為 12.55%、6.89%。公司是國內金屬包裝領域的龍
頭企業之一,于 2014年在云南昆明設立子公司昆明昇興,投資建設制罐生產基

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地,為廣藥王老吉及云南當地食品飲料客戶等提供三片罐產品。2014-2018年昆
明昇興三片罐業務收入復合增長率為 117.54%,業務增長迅速,云南及西南區域
金屬包裝業務有較大擴張空間,公司目前在云南省的兩片罐、三片罐產能已無法
滿足業務發展及擴張需求。

本次募投項目新增投資建設兩片罐、三片罐生產線,將有利于公司進一步拓
展在云南、四川、貴州、重慶、陜西、甘肅等中西部地區市場的生產能力及影響
力,擴大公司在西南地區的業務規模,增加市場占有率,增強公司的市場話語權,
進一步鞏固公司的行業地位。

(3)延伸布局灌裝業務,滿足客戶配套需求
公司所屬行業下游主要為食品飲料及啤酒行業,隨著下游行業競爭日趨激烈,
下游客戶為爭奪市場空間,逐漸將主要資源和精力投入到產品研發和品牌推廣等
核心競爭要素方面,傾向于將灌裝生產環節委托代工,從而使制罐企業延伸產業
鏈迎來了良好契機。

本次募投項目之一“云南曲靖灌裝及制罐生產線建設項目”,緊扣當前下游
企業灌裝環節委外趨勢,擬在云南建設制罐、灌裝一體化生產基地,新增建設 3
條灌裝生產線,將公司在云南及西南地區的制罐業務延伸至灌裝服務,一方面為
灌裝委外需求較大的客戶提供灌裝配套服務,另一方面通過配套服務更好地增強
與既有客戶的合作黏性及發展潛在客戶的競爭實力,進一步提高市場占有率,提
升公司盈利能力。

(4)完善產業基地布局,提升產業協同效應
受行業特征驅動,金屬包裝企業通常采取與大客戶共生布局的模式,生產基
地均緊鄰客戶而建,以降低運輸成本,滿足客戶快速、大批量采購需求。與此同
時,下游客戶食品、飲料生產企業具有明顯的淡旺季周期,旺季時期將帶來大量
的產品需求,不同客戶在同一時點產品需求激增的情況并不罕見。因此,就要求
金屬包裝企業需具備完善的產業基地布局,提高生產協同效應,以形成大規模的
生產能力,匹配客戶時點性爆發式的產品需求。

地,為廣藥王老吉及云南當地食品飲料客戶等提供三片罐產品。2014-2018年昆
明昇興三片罐業務收入復合增長率為 117.54%,業務增長迅速,云南及西南區域
金屬包裝業務有較大擴張空間,公司目前在云南省的兩片罐、三片罐產能已無法
滿足業務發展及擴張需求。

本次募投項目新增投資建設兩片罐、三片罐生產線,將有利于公司進一步拓
展在云南、四川、貴州、重慶、陜西、甘肅等中西部地區市場的生產能力及影響
力,擴大公司在西南地區的業務規模,增加市場占有率,增強公司的市場話語權,
進一步鞏固公司的行業地位。

(3)延伸布局灌裝業務,滿足客戶配套需求
公司所屬行業下游主要為食品飲料及啤酒行業,隨著下游行業競爭日趨激烈,
下游客戶為爭奪市場空間,逐漸將主要資源和精力投入到產品研發和品牌推廣等
核心競爭要素方面,傾向于將灌裝生產環節委托代工,從而使制罐企業延伸產業
鏈迎來了良好契機。

本次募投項目之一“云南曲靖灌裝及制罐生產線建設項目”,緊扣當前下游
企業灌裝環節委外趨勢,擬在云南建設制罐、灌裝一體化生產基地,新增建設 3
條灌裝生產線,將公司在云南及西南地區的制罐業務延伸至灌裝服務,一方面為
灌裝委外需求較大的客戶提供灌裝配套服務,另一方面通過配套服務更好地增強
與既有客戶的合作黏性及發展潛在客戶的競爭實力,進一步提高市場占有率,提
升公司盈利能力。

(4)完善產業基地布局,提升產業協同效應
受行業特征驅動,金屬包裝企業通常采取與大客戶共生布局的模式,生產基
地均緊鄰客戶而建,以降低運輸成本,滿足客戶快速、大批量采購需求。與此同
時,下游客戶食品、飲料生產企業具有明顯的淡旺季周期,旺季時期將帶來大量
的產品需求,不同客戶在同一時點產品需求激增的情況并不罕見。因此,就要求
金屬包裝企業需具備完善的產業基地布局,提高生產協同效應,以形成大規模的
生產能力,匹配客戶時點性爆發式的產品需求。


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為應對行業共生模式及下游經營需求,公司多年來積極在全國布局產業基地,
已在北京平谷、山東德州、福建福州、福建泉州、浙江溫州、廣東中山、河南鄭
州、安徽滁州、江西鷹潭、四川成都、云南昆明等地設立了生產基地,初步形成
以北京、山東為中心的北方市場,以福建、浙江、廣東為中心的南方市場,以河
南、安徽、江西為中心的中部市場,以四川、云南為中心的西南市場,通過提升
基地協同效應來擴大生產與服務能力。本項目的實施,擬通過在云南擴建生產線,
進一步加強西南地區的生產與服務能力,增強公司在四川、云南、貴州、重慶、
陜西、甘肅等中西部地區市場的及時、大規模供貨能力,同時進一步輻射東南亞
地區,助力公司未來拓展東南亞市場。

3、項目可行性分析
(1)向好的市場發展環境為本項目的實施提供了市場空間
隨著國家對西部經濟發展的日益重視及相關鼓勵政策的不斷出臺,西部地區
的經濟得以快速發展,加之產業發展帶動的人口回流,居民的消費能力也得到持
續提升,均促使當地消費持續升級。具體到本項目實施地所在的云南省,根據國
家統計局數據顯示,2018年云南居民人均可支配收入比上年增長 9.5%,增速高
于全國平均 0.8個百分點,收入水平的提高使省內居民擁有更多的支出用于日常
消費,從而也為飲料及啤酒等產品釋放更多的消費空間。根據中商產業研究院數
據:云南省 2018年飲料產量 434.3萬噸,同比增長 0.45%;2019年上半年飲料
產量 232.86萬噸,同比增長 7.83%;云南省 2018年啤酒產量 7.28億升,2019
年 1-4月啤酒產量 2.64億升。當前云南省的飲料與啤酒產品及相關包裝產品仍未
飽和,部分需求需從外省就近調劑。本項目新增投資生產的兩片罐、三片罐產品
及灌裝服務將為當地飲料及啤酒企業提供便利,具有良好的市場發展前景。

(2)優質的市場客戶資源為本項目的產品提供了消化保障
公司立足于制罐領域 20余年,與食品、飲料及啤酒等行業的諸多知名品牌
形成穩固的合作關系。金屬包裝罐的運輸半徑通常為 500公里,根據部分客戶需
要最遠可達 800公里。以本項目實施地云南省曲靖市為中心,經濟運輸半徑范圍
內可輻射客戶生產基地的主要客戶品牌包括廣藥王老吉、銀鷺集團、達利集團、
為應對行業共生模式及下游經營需求,公司多年來積極在全國布局產業基地,
已在北京平谷、山東德州、福建福州、福建泉州、浙江溫州、廣東中山、河南鄭
州、安徽滁州、江西鷹潭、四川成都、云南昆明等地設立了生產基地,初步形成
以北京、山東為中心的北方市場,以福建、浙江、廣東為中心的南方市場,以河
南、安徽、江西為中心的中部市場,以四川、云南為中心的西南市場,通過提升
基地協同效應來擴大生產與服務能力。本項目的實施,擬通過在云南擴建生產線,
進一步加強西南地區的生產與服務能力,增強公司在四川、云南、貴州、重慶、
陜西、甘肅等中西部地區市場的及時、大規模供貨能力,同時進一步輻射東南亞
地區,助力公司未來拓展東南亞市場。

3、項目可行性分析
(1)向好的市場發展環境為本項目的實施提供了市場空間
隨著國家對西部經濟發展的日益重視及相關鼓勵政策的不斷出臺,西部地區
的經濟得以快速發展,加之產業發展帶動的人口回流,居民的消費能力也得到持
續提升,均促使當地消費持續升級。具體到本項目實施地所在的云南省,根據國
家統計局數據顯示,2018年云南居民人均可支配收入比上年增長 9.5%,增速高
于全國平均 0.8個百分點,收入水平的提高使省內居民擁有更多的支出用于日常
消費,從而也為飲料及啤酒等產品釋放更多的消費空間。根據中商產業研究院數
據:云南省 2018年飲料產量 434.3萬噸,同比增長 0.45%;2019年上半年飲料
產量 232.86萬噸,同比增長 7.83%;云南省 2018年啤酒產量 7.28億升,2019
年 1-4月啤酒產量 2.64億升。當前云南省的飲料與啤酒產品及相關包裝產品仍未
飽和,部分需求需從外省就近調劑。本項目新增投資生產的兩片罐、三片罐產品
及灌裝服務將為當地飲料及啤酒企業提供便利,具有良好的市場發展前景。

(2)優質的市場客戶資源為本項目的產品提供了消化保障
公司立足于制罐領域 20余年,與食品、飲料及啤酒等行業的諸多知名品牌
形成穩固的合作關系。金屬包裝罐的運輸半徑通常為 500公里,根據部分客戶需
要最遠可達 800公里。以本項目實施地云南省曲靖市為中心,經濟運輸半徑范圍
內可輻射客戶生產基地的主要客戶品牌包括廣藥王老吉、銀鷺集團、達利集團、

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燕京啤酒和百威啤酒等。項目在產品經濟運輸半徑范圍內具有廣泛的優質客戶基
礎,能夠為本項目的兩片罐及三片罐產品提供充分的消化基礎,而灌裝服務在部
分飲料企業選擇外包的趨勢下,現有可輻射客戶也有望提供大量的委外訂單,從
而為本項目的產能提供消化保障。

(3)豐富的技術管理經驗為本項目的開展提供了技術基礎
經過 20余年生產經營的實踐積累,公司已經具備制罐及灌裝生產技術、形
成完善的經營管理體系,能夠給本項目的實施及運營提供充分的技術和經驗借鑒。

公司相繼在北京平谷、廣東中山、山東德州、河南鄭州、安徽滁州、江西鷹潭、
云南昆明等區域設立馬口鐵三片罐生產基地;在福建泉州、安徽滁州等區域設立
鋁制兩片罐生產基地;在廣東中山等地設立飲料灌裝服務基地;在浙江溫州設立
鋁瓶生產基地;基本形成覆蓋華北、華東、華南沿海、南北呼應向中西部拓展的
全國生產布局,成為國內行業產業鏈最為全面的領先企業之一。上述生產基地及
產線均大量引進國外進口生產設備,在實際經營過程中,對于設備的操作及運轉
已經熟練掌握,根據客戶的訂單需求自如切換、調試產線,以實現最優的生產供
應效率。公司通過對產品技術的持續開發及生產過程的嚴密把控,在質量和技術
方面形成了扎實的儲備,既能夠保證項目在實施過程中的技術應用支撐,滿足客
戶對外觀及適用性等方面的進一步需求,也能夠保障項目產品質量符合客戶標準,
為客戶提供滿意、安全的產品。

4、項目投資概算
本項目總投資額為 54,513.78萬元,包含建設投資 14,448.38萬元、設備投資
37,086.27萬元、鋪底流動資金 2,979.13萬元。本項目擬使用募集資金 51,000.00
萬元。

單位:萬元


投資類別
項目總投資擬使用募集資金
金額占比金額占比
1 建設投資 14,448.38 26.50% 14,000.00 27.45%
2 設備投資 37,086.27 68.03% 37,000.00 72.55%
3 鋪底流動資金 2,979.13 5.46% --
燕京啤酒和百威啤酒等。項目在產品經濟運輸半徑范圍內具有廣泛的優質客戶基
礎,能夠為本項目的兩片罐及三片罐產品提供充分的消化基礎,而灌裝服務在部
分飲料企業選擇外包的趨勢下,現有可輻射客戶也有望提供大量的委外訂單,從
而為本項目的產能提供消化保障。

(3)豐富的技術管理經驗為本項目的開展提供了技術基礎
經過 20余年生產經營的實踐積累,公司已經具備制罐及灌裝生產技術、形
成完善的經營管理體系,能夠給本項目的實施及運營提供充分的技術和經驗借鑒。

公司相繼在北京平谷、廣東中山、山東德州、河南鄭州、安徽滁州、江西鷹潭、
云南昆明等區域設立馬口鐵三片罐生產基地;在福建泉州、安徽滁州等區域設立
鋁制兩片罐生產基地;在廣東中山等地設立飲料灌裝服務基地;在浙江溫州設立
鋁瓶生產基地;基本形成覆蓋華北、華東、華南沿海、南北呼應向中西部拓展的
全國生產布局,成為國內行業產業鏈最為全面的領先企業之一。上述生產基地及
產線均大量引進國外進口生產設備,在實際經營過程中,對于設備的操作及運轉
已經熟練掌握,根據客戶的訂單需求自如切換、調試產線,以實現最優的生產供
應效率。公司通過對產品技術的持續開發及生產過程的嚴密把控,在質量和技術
方面形成了扎實的儲備,既能夠保證項目在實施過程中的技術應用支撐,滿足客
戶對外觀及適用性等方面的進一步需求,也能夠保障項目產品質量符合客戶標準,
為客戶提供滿意、安全的產品。

4、項目投資概算
本項目總投資額為 54,513.78萬元,包含建設投資 14,448.38萬元、設備投資
37,086.27萬元、鋪底流動資金 2,979.13萬元。本項目擬使用募集資金 51,000.00
萬元。

單位:萬元


投資類別
項目總投資擬使用募集資金
金額占比金額占比
1 建設投資 14,448.38 26.50% 14,000.00 27.45%
2 設備投資 37,086.27 68.03% 37,000.00 72.55%
3 鋪底流動資金 2,979.13 5.46% --

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投資類別
項目總投資擬使用募集資金
金額占比金額占比
5、項目預期效益
經測算,本項目運營期內,預計達產年可實現營業收入 53,620.00萬元,實
現凈利潤 4,977.48萬元,項目預期效益良好。

6、項目建設周期
本項目建設周期為 24個月。

7、項目實施主體及實施地點
本項目實施主體為公司全資子公司昇興(云南)包裝有限公司,實施地點為
云南省曲靖市經濟技術開發區。

8、項目的審批程序
(二)昇興股份泉州分公司兩片罐制罐生產線技改增線項目
1、項目基本情況
本項目擬在泉州分公司現有生產制造基地新增投資建設 1條500#罐型兩片
罐生產線,對兩片罐制罐舊線進行技術改造升級使之具備生產各類纖體罐罐型的
能力,以滿足海西地區市場的制罐服務需求。

2、項目建設的背景及必要性
(1)兩片罐行業迎來發展機遇
兩片罐主要應用于碳酸飲料、啤酒領域。2018年以來,隨著需求穩步增長
以及供給基本持平,兩片罐逐步進入供求均衡階段,行業整合逐步開啟并漸近盈
合計 54,513.78 100.00% 51,000.00 100.00%
資格文件文件編號
不動產權證書云(2019)曲靖市不動產權第 0002030號
立項備案
《投資項目備案證》(項目序號:
5303292018050713)
環評批復正在辦理中


投資類別
項目總投資擬使用募集資金
金額占比金額占比
5、項目預期效益
經測算,本項目運營期內,預計達產年可實現營業收入 53,620.00萬元,實
現凈利潤 4,977.48萬元,項目預期效益良好。

6、項目建設周期
本項目建設周期為 24個月。

7、項目實施主體及實施地點
本項目實施主體為公司全資子公司昇興(云南)包裝有限公司,實施地點為
云南省曲靖市經濟技術開發區。

8、項目的審批程序
(二)昇興股份泉州分公司兩片罐制罐生產線技改增線項目
1、項目基本情況
本項目擬在泉州分公司現有生產制造基地新增投資建設 1條500#罐型兩片
罐生產線,對兩片罐制罐舊線進行技術改造升級使之具備生產各類纖體罐罐型的
能力,以滿足海西地區市場的制罐服務需求。

2、項目建設的背景及必要性
(1)兩片罐行業迎來發展機遇
兩片罐主要應用于碳酸飲料、啤酒領域。2018年以來,隨著需求穩步增長
以及供給基本持平,兩片罐逐步進入供求均衡階段,行業整合逐步開啟并漸近盈
合計 54,513.78 100.00% 51,000.00 100.00%
資格文件文件編號
不動產權證書云(2019)曲靖市不動產權第 0002030號
立項備案
《投資項目備案證》(項目序號:
5303292018050713)
環評批復正在辦理中

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利拐點。根據前瞻產業研究院數據,2018年全國碳酸飲料產量 1,744.56萬噸,
較上年同比下降 0.1%,基本趨于穩定,碳酸飲料自 2016年以來在軟飲料行業中
的產量占比開始回升,至 2018年達到 11.13%;根據中商產業研究院數據, 2018
年全國啤酒產量為 3,812.2萬千升,同比增長 0.5%。下游飲料行業銷量的整體回
暖,將促使兩片罐包裝滲透率的進一步提升。與此同時,我國目前啤酒罐化率較
低,僅 15%-17%,與美國、英國等 50%以上的罐化率存在較大差距,未來啤酒
罐化率的提升將成為兩片罐下游需求的主要增長點。根據金屬包裝業協會預測,
到 2020年兩片罐年度產量將超過三片罐及雜罐達到 636億只。

根據方正研究所數據,我國兩片罐市場集中度較高,2017年前四大生產企
奧瑞金科技股份有限公司(含波爾中國)、中糧包裝控股有限公司、昇興股份
上海寶鋼包裝股份有限公司市場份額分別達到 19.0%、14.1%、13.8%、13.8%,
合計約 60.7%。公司亟需通過并購整合、擴區域拓品類等方式拓展兩片罐市場及
客戶,增強兩片罐產品的核心競爭力,進一步提升市場份額。

(2)以纖體罐實現易拉罐單品多元化戰略
兩片鋁制纖體罐具有外觀纖細精致、抓握感佳、阻氣性和耐光性好、壽命長、
安全性能高、加溫便利等特點。纖體罐以其優勢特性逐漸進入兩片罐領域,成為
符合時下年輕消費群體審美、時尚需求的罐型產品之一。“小尺寸包裝”是可口
可樂用以驅動拉美、非洲和亞洲等新興市場銷量成長的關鍵戰略之一。公司重要
客戶廣藥王老吉幾年前即推出多款纖體罐涼茶系列,與此同時,眾多飲料、啤酒
品牌也都有纖體罐包裝系列產品。

目前,泉州分公司現有兩片罐生產線尚不具備生產各類纖體罐罐型的能力,
無法滿足廣藥王老吉、青島啤酒燕京啤酒、雪花啤酒、百事可樂等福建乃至華
南地區既有客戶對各類纖體罐產品的需求,亟需通過產線升級改造,提升泉州現
有產線的生產技術水平,更好地滿足客戶多樣化的產品需求。

(3)現有產能不足以覆蓋福建及周邊區域的市場需求
利拐點。根據前瞻產業研究院數據,2018年全國碳酸飲料產量 1,744.56萬噸,
較上年同比下降 0.1%,基本趨于穩定,碳酸飲料自 2016年以來在軟飲料行業中
的產量占比開始回升,至 2018年達到 11.13%;根據中商產業研究院數據, 2018
年全國啤酒產量為 3,812.2萬千升,同比增長 0.5%。下游飲料行業銷量的整體回
暖,將促使兩片罐包裝滲透率的進一步提升。與此同時,我國目前啤酒罐化率較
低,僅 15%-17%,與美國、英國等 50%以上的罐化率存在較大差距,未來啤酒
罐化率的提升將成為兩片罐下游需求的主要增長點。根據金屬包裝業協會預測,
到 2020年兩片罐年度產量將超過三片罐及雜罐達到 636億只。

根據方正研究所數據,我國兩片罐市場集中度較高,2017年前四大生產企
奧瑞金科技股份有限公司(含波爾中國)、中糧包裝控股有限公司、昇興股份
上海寶鋼包裝股份有限公司市場份額分別達到 19.0%、14.1%、13.8%、13.8%,
合計約 60.7%。公司亟需通過并購整合、擴區域拓品類等方式拓展兩片罐市場及
客戶,增強兩片罐產品的核心競爭力,進一步提升市場份額。

(2)以纖體罐實現易拉罐單品多元化戰略
兩片鋁制纖體罐具有外觀纖細精致、抓握感佳、阻氣性和耐光性好、壽命長、
安全性能高、加溫便利等特點。纖體罐以其優勢特性逐漸進入兩片罐領域,成為
符合時下年輕消費群體審美、時尚需求的罐型產品之一。“小尺寸包裝”是可口
可樂用以驅動拉美、非洲和亞洲等新興市場銷量成長的關鍵戰略之一。公司重要
客戶廣藥王老吉幾年前即推出多款纖體罐涼茶系列,與此同時,眾多飲料、啤酒
品牌也都有纖體罐包裝系列產品。

目前,泉州分公司現有兩片罐生產線尚不具備生產各類纖體罐罐型的能力,
無法滿足廣藥王老吉、青島啤酒燕京啤酒、雪花啤酒、百事可樂等福建乃至華
南地區既有客戶對各類纖體罐產品的需求,亟需通過產線升級改造,提升泉州現
有產線的生產技術水平,更好地滿足客戶多樣化的產品需求。

(3)現有產能不足以覆蓋福建及周邊區域的市場需求

昇興集團股份有限公司 非公開發行 A股股票募集資金使用可行性分析報告
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2016年以來,公司通過自建、收購和托管經營等方式布局兩片罐市場。 2016
年公司參與設立產業并購基金,先后收購太平洋制罐中國包裝業務 6家公司,
2019年 9月公司收購太平洋制罐(漳州)有限公司(現已更名為“漳州昇興太
平洋包裝有限公司”)和太平洋制罐(武漢)有限公司(現已更名為“昇興太平
洋(武漢)包裝有限公司”)100%股權,并以托管經營太平洋制罐(北京)有限
公司、太平洋制罐(沈陽)有限公司、太平洋制罐(青島)有限公司和太平洋
罐(肇慶)有限公司的方式,拓展北京、遼寧、山東、武漢、福建、廣東兩片罐
市場。除此之外,公司目前僅在安徽滁州建有 2條、福建泉州建有 1條自有兩片
罐生產線,其中泉州兩片罐生產線主要輻射福建及周邊地區,但泉州兩片罐生產
線現有產能遠不足以滿足福建及周邊區域市場的產品需求。

本項目通過在泉州新建 1條兩片罐生產線,將有效補充公司在福建乃至周邊
地區的兩片罐供貨能力,提升為青島啤酒燕京啤酒、雪花啤酒、康師傅、百事
可樂等長期合作伙伴的制罐服務能力,提高與該區域內可口可樂、百威啤酒等重
要潛在客戶合作的可能性,進一步提高市場占有率。此外,也為公司出口東南亞
等罐體售價較高地區、發展國際化戰略創造有利條件。

3、項目建設的可行性
(1)有力的政策支持將持續助力海西市場快速發展
自政府提出“海西經濟區”概念以來,作為主體的福建省,先后獲批“21
世紀海上絲綢之路”核心區、福建自由貿易試驗區、平潭綜合實驗區等,成為獲
得中國優惠政策最多、最集中的省份之一。根據國家統計局數據顯示,2018年
福建省居民人均可支配收入 32,644元,同比增長 8.6%,全省居民人均生活消費
支出 22,996元,比上年增長 8.2%,大幅超越全國人均可支配收入水平。特別地,
針對飲料與啤酒行業,根據中商產業研究院數據,福建省 2018年飲料產量 655.84
萬噸,同比增長 10.86%;2019年 1-7月飲料產量 478.22萬噸,同比增長 26.67%;
福建省 2018年啤酒產量 15.03億升,2019年 1-4月啤酒產量 4.32億升。未來,
隨著福建省及華南地區居民可支配收入及消費水平的持續增長,對飲料及啤酒的
消費還將保持在較高的量級,具有極大的市場空間。

2016年以來,公司通過自建、收購和托管經營等方式布局兩片罐市場。 2016
年公司參與設立產業并購基金,先后收購太平洋制罐中國包裝業務 6家公司,
2019年 9月公司收購太平洋制罐(漳州)有限公司(現已更名為“漳州昇興太
平洋包裝有限公司”)和太平洋制罐(武漢)有限公司(現已更名為“昇興太平
洋(武漢)包裝有限公司”)100%股權,并以托管經營太平洋制罐(北京)有限
公司、太平洋制罐(沈陽)有限公司、太平洋制罐(青島)有限公司和太平洋
罐(肇慶)有限公司的方式,拓展北京、遼寧、山東、武漢、福建、廣東兩片罐
市場。除此之外,公司目前僅在安徽滁州建有 2條、福建泉州建有 1條自有兩片
罐生產線,其中泉州兩片罐生產線主要輻射福建及周邊地區,但泉州兩片罐生產
線現有產能遠不足以滿足福建及周邊區域市場的產品需求。

本項目通過在泉州新建 1條兩片罐生產線,將有效補充公司在福建乃至周邊
地區的兩片罐供貨能力,提升為青島啤酒燕京啤酒、雪花啤酒、康師傅、百事
可樂等長期合作伙伴的制罐服務能力,提高與該區域內可口可樂、百威啤酒等重
要潛在客戶合作的可能性,進一步提高市場占有率。此外,也為公司出口東南亞
等罐體售價較高地區、發展國際化戰略創造有利條件。

3、項目建設的可行性
(1)有力的政策支持將持續助力海西市場快速發展
自政府提出“海西經濟區”概念以來,作為主體的福建省,先后獲批“21
世紀海上絲綢之路”核心區、福建自由貿易試驗區、平潭綜合實驗區等,成為獲
得中國優惠政策最多、最集中的省份之一。根據國家統計局數據顯示,2018年
福建省居民人均可支配收入 32,644元,同比增長 8.6%,全省居民人均生活消費
支出 22,996元,比上年增長 8.2%,大幅超越全國人均可支配收入水平。特別地,
針對飲料與啤酒行業,根據中商產業研究院數據,福建省 2018年飲料產量 655.84
萬噸,同比增長 10.86%;2019年 1-7月飲料產量 478.22萬噸,同比增長 26.67%;
福建省 2018年啤酒產量 15.03億升,2019年 1-4月啤酒產量 4.32億升。未來,
隨著福建省及華南地區居民可支配收入及消費水平的持續增長,對飲料及啤酒的
消費還將保持在較高的量級,具有極大的市場空間。


昇興集團股份有限公司 非公開發行 A股股票募集資金使用可行性分析報告
15
(2)一流的客戶儲備將不斷轉化為強勁的市場需求
2016年,公司組建兩片罐事業部,大力布局發展兩片罐業務。經過 3年多
的發展,公司兩片罐業務迅速獲得國內優質企業的認可和信賴,公司先后與廣藥
王老吉、青島啤酒燕京啤酒、雪花啤酒、百事可樂等知名啤酒或飲料品牌形成
長期合作伙伴關系,并著力拓展可口可樂、百威啤酒等潛在客戶。

豐富強大的客戶資源、日益增長的客戶需求為公司發展壯大創造了良好的市
場機遇。擴大優質產能、滿足客戶需求,有助于公司在兩片罐市場進一步做大做
強。

(3)先期的產業布局為公司成為兩片罐領先企業奠定堅實的基礎
公司自成立以來,一直專注于金屬易拉罐的研發和生產,在金屬制罐領域獲
得多項授權專利。2016年,公司參與的產業并購基金先后收購了太平洋制罐 6
家公司,經過近 4年的技術和管理磨合,充實了公司兩片罐制罐生產線的設備操
作、運轉流程、調試等技術,同時設立專門的兩片罐事業部,完善兩片罐研發、
生產、銷售有關管理制度,推動公司實現新項目的快速建設和投產,加快兩片罐
在區域產能的擴張進程,并在實際經營過程中不斷提高管理及生產效率,提升產
品多樣化生產技術能力,充分滿足客戶的差異化產品需求。

4、項目投資概算
本項目總投資額為 47,999.16萬元,包含設備投資 45,126.11萬元、鋪底流動
資金 2,873.05萬元。本項目擬使用募集資金 45,000.00萬元。

單位:萬元


投資類別
項目總投資擬使用募集資金
金額占比金額占比
1 設備投資 45,126.11 94.01% 45,000.00 100.00%
2 鋪底流動資金 2,873.05 5.99% --
合計 47,999.16 100.00% 45,000.00 100.00%
5、項目預期效益
(2)一流的客戶儲備將不斷轉化為強勁的市場需求
2016年,公司組建兩片罐事業部,大力布局發展兩片罐業務。經過 3年多
的發展,公司兩片罐業務迅速獲得國內優質企業的認可和信賴,公司先后與廣藥
王老吉、青島啤酒燕京啤酒、雪花啤酒、百事可樂等知名啤酒或飲料品牌形成
長期合作伙伴關系,并著力拓展可口可樂、百威啤酒等潛在客戶。

豐富強大的客戶資源、日益增長的客戶需求為公司發展壯大創造了良好的市
場機遇。擴大優質產能、滿足客戶需求,有助于公司在兩片罐市場進一步做大做
強。

(3)先期的產業布局為公司成為兩片罐領先企業奠定堅實的基礎
公司自成立以來,一直專注于金屬易拉罐的研發和生產,在金屬制罐領域獲
得多項授權專利。2016年,公司參與的產業并購基金先后收購了太平洋制罐 6
家公司,經過近 4年的技術和管理磨合,充實了公司兩片罐制罐生產線的設備操
作、運轉流程、調試等技術,同時設立專門的兩片罐事業部,完善兩片罐研發、
生產、銷售有關管理制度,推動公司實現新項目的快速建設和投產,加快兩片罐
在區域產能的擴張進程,并在實際經營過程中不斷提高管理及生產效率,提升產
品多樣化生產技術能力,充分滿足客戶的差異化產品需求。

4、項目投資概算
本項目總投資額為 47,999.16萬元,包含設備投資 45,126.11萬元、鋪底流動
資金 2,873.05萬元。本項目擬使用募集資金 45,000.00萬元。

單位:萬元


投資類別
項目總投資擬使用募集資金
金額占比金額占比
1 設備投資 45,126.11 94.01% 45,000.00 100.00%
2 鋪底流動資金 2,873.05 5.99% --
合計 47,999.16 100.00% 45,000.00 100.00%
5、項目預期效益

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經測算,本項目運營期內,預計達產年可實現營業收入 52,000.00萬元,實
現凈利潤 3,219.38萬元,項目預期效益良好。

6、項目建設周期
本項目建設周期為 24個月。

7、項目實施主體及實施地點
本項目實施主體是昇興集團股份有限公司泉州分公司,實施地點為泉州市石
獅祥芝鎮海洋生物科技園祥古路 109號。

8、項目的批復文件
本項目不需新增用地,立項備案和環評批復辦理情況如下:
資格文件文件編號
立項備案
《福建省投資項目備案證明》(閩工信外備
[2019]C070035號)
環評批復正在辦理中
四、本次發行對公司經營管理、財務狀況等的影響
(一)本次非公開發行對公司經營管理的影響
公司本次非公開發行募集資金將用于投資建設“云南曲靖灌裝及制罐生產線
建設項目”和“昇興股份泉州分公司兩片罐制罐生產線技改增線項目”。本次募
投項目的實施,是公司順應行業發展趨勢、結合自身戰略發展需求作出的重要舉
措,符合公司“立足金屬包裝、突破金屬包裝,實現多角經營”的戰略方針、“強
化經營管控、加速轉型升級、深入實施大包裝發展路徑、擴大產業結構多元化”

的發展思路及深化業務布局、優化產品結構、提升技術優勢、有效成本控制的規
劃目的。募集資金投資項目的實施將對公司的經營業務產生積極影響,有利于提
高公司的持續盈利能力、抗風險能力和綜合競爭力,鞏固公司在行業內的領先地
位,符合公司及全體股東的利益。

經測算,本項目運營期內,預計達產年可實現營業收入 52,000.00萬元,實
現凈利潤 3,219.38萬元,項目預期效益良好。

6、項目建設周期
本項目建設周期為 24個月。

7、項目實施主體及實施地點
本項目實施主體是昇興集團股份有限公司泉州分公司,實施地點為泉州市石
獅祥芝鎮海洋生物科技園祥古路 109號。

8、項目的批復文件
本項目不需新增用地,立項備案和環評批復辦理情況如下:
資格文件文件編號
立項備案
《福建省投資項目備案證明》(閩工信外備
[2019]C070035號)
環評批復正在辦理中
四、本次發行對公司經營管理、財務狀況等的影響
(一)本次非公開發行對公司經營管理的影響
公司本次非公開發行募集資金將用于投資建設“云南曲靖灌裝及制罐生產線
建設項目”和“昇興股份泉州分公司兩片罐制罐生產線技改增線項目”。本次募
投項目的實施,是公司順應行業發展趨勢、結合自身戰略發展需求作出的重要舉
措,符合公司“立足金屬包裝、突破金屬包裝,實現多角經營”的戰略方針、“強
化經營管控、加速轉型升級、深入實施大包裝發展路徑、擴大產業結構多元化”

的發展思路及深化業務布局、優化產品結構、提升技術優勢、有效成本控制的規
劃目的。募集資金投資項目的實施將對公司的經營業務產生積極影響,有利于提
高公司的持續盈利能力、抗風險能力和綜合競爭力,鞏固公司在行業內的領先地
位,符合公司及全體股東的利益。


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17
(二)本次非公開發行對公司財務狀況的影響
本次非公開發行將為公司產業布局和持續發展提供強有力的資金支持。一方
面,本次發行完成后,公司總資產和凈資產規模將得以提高,有效增強公司的資
本實力;同時,公司資產負債率得以降低,有利于優化資本結構,增強抗風險能
力。另一方面,由于新建項目產生效益需要一定的過程和時間,因此每股收益和
加權平均凈資產收益率等財務指標在短期內可能出現一定幅度的下降。但是,隨
著本次募集資金投資項目的有序開展,公司的發展戰略將得以有效實施,公司未
來的盈利能力、經營業績將會得到顯著提升。

綜上所述,公司本次非公開發行募集資金投向符合行業發展趨勢及公司戰略
需求,募集資金的使用將會為公司帶來良好的收益,為股東帶來較好的回報。本
次募投項目的實施,將進一步壯大公司資金規模和實力,增強公司的競爭力,促
進公司的持續發展,符合公司及公司全體股東的利益。

(以下無正文)
(二)本次非公開發行對公司財務狀況的影響
本次非公開發行將為公司產業布局和持續發展提供強有力的資金支持。一方
面,本次發行完成后,公司總資產和凈資產規模將得以提高,有效增強公司的資
本實力;同時,公司資產負債率得以降低,有利于優化資本結構,增強抗風險能
力。另一方面,由于新建項目產生效益需要一定的過程和時間,因此每股收益和
加權平均凈資產收益率等財務指標在短期內可能出現一定幅度的下降。但是,隨
著本次募集資金投資項目的有序開展,公司的發展戰略將得以有效實施,公司未
來的盈利能力、經營業績將會得到顯著提升。

綜上所述,公司本次非公開發行募集資金投向符合行業發展趨勢及公司戰略
需求,募集資金的使用將會為公司帶來良好的收益,為股東帶來較好的回報。本
次募投項目的實施,將進一步壯大公司資金規模和實力,增強公司的競爭力,促
進公司的持續發展,符合公司及公司全體股東的利益。

(以下無正文)

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(本頁無正文,為《昇興集團股份有限公司非公開發行 A股股票募集資金使用可
行性分析報告》之簽章頁)
昇興集團股份有限公司董事會
2019年 11月 1日
(本頁無正文,為《昇興集團股份有限公司非公開發行 A股股票募集資金使用可
行性分析報告》之簽章頁)
昇興集團股份有限公司董事會
2019年 11月 1日

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