行業才真掘金池 這些股待撈取

時間:2019年11月07日 16:39:40 中財網
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  計算機:服務器市場回暖在即
  類別:行業 機構:安信證券股份有限公司 研究員:胡又文/黃凈 日期:2019-11-07
  在經歷了高速增長之后,2019 年將是服務器市場的小年。IDC 數據顯示,2019Q2,全球服務器市場出貨量達到約270 萬臺,同比下降9%,環比上升4%,維持了2019Q1 的下降趨勢。服務器市場在2017Q3 到2018Q4 經歷了很高的增速,同比增速一度達到了20%,2019 年全球服務器市場出貨量出現萎縮是正常情況。

  展望2020 年,我們認為服務器市場有望回暖。從服務器控制芯片看,市占率超過60%的信驊的收入同比增速已經回暖;從CPU 收入看,Intel DCGPlatform 2019Q3 收入脫離負增長區間,預期2020 年收入有兩位數增長;從硬盤看,WDC Data Center Devices and Solutions 在2019Q3 恢復正增長,預期下一個季度的收入增速高達45%。從服務器更新周期來看,一般來說服務器存在3 年左右的更新周期。2017/2018 年,服務器的采購量分別是1024 萬臺、1185 萬臺,將于2020/2021 年到達更新節點。在5G+AI 雙重技術所導致的算力存儲需求不斷增長的大背景下,綜合以上因素,我們認為服務器市場回暖在即。

  我們重點推薦浪潮信息。綜合國外的數據,明年服務器增量需求的來源并不全是云計算廠商,反而大量的非云計算廠商會有突出貢獻,而這些廠商需要的是品牌服務器。浪潮信息在傳統品牌服務器領域有著領導地位,因此會顯著受益。同時,浪潮的JDM 模式使得其跟云計算廠商有良好關系,云計算需求大增,浪潮也將受益。不僅如此,浪潮還受益于AI 應用以及邊緣計算的浪潮。因此,我們認為浪潮信息是優質的服務器需求回暖標的。

  風險提示:過往數據及經驗未必可以預測未來業績;宏觀經濟會對服務器需求產生影響。

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